供需預期驅動偏弱 預計瀝青期價短期將以整理為主

2022-09-22 10:09:51 來源: 金投網

  消息面

  下半年以來,瀝青煉廠絕對利潤持續好轉,8月中旬山東地煉綜合生產利潤一度超過600元/噸。而從相對利潤來看,柴油與瀝青價差環比拉大,且絕對價差仍處在歷史同期高位水平,說明成品油利潤相對好于瀝青。

  國內部分地區仍有降雨,公路項目施工受阻,但大部分地區天氣條件有利于公路項目施工,一些大型公路項目進入施工期,瀝青道路需求進一步改善,但受制于資金面緊張以及鋪路成本較高,小型公路項目進度仍然緩慢。

  機構觀點

  華創期貨:

  周三,瀝青期貨主力合約BU2212震蕩上揚,收盤報價3700元/噸,較前一交易日結算價上漲67元/噸,漲幅1.84%。國內瀝青供需面總體偏中性:供應方面,目前煉廠利潤偏高,生產積極性較高,生產端有所增加,截至上周,瀝青開工率44.5%,較前一周(39.7%)有較大提升,現貨市場競爭較為激烈;需求方面,進入傳統消費旺季,瀝青出貨量以及下游開工率比較穩定,后續需求有望回升。國際原油寬幅震蕩,預計瀝青期價短期將以整理為主。

  趨勢觀點:建議以觀望為主。

  寧證期貨:

  近期瀝青煉廠利潤修復至高位,提升煉廠開工積極性,但當前焦化料替代收益仍高,煉廠具有轉產焦化料積極性,關注9月排產兌現情況。需求端來看,資金以及限電原因,終端項目難以開工,需求較去年同期明顯不足,市場觀望情緒較重,偏好低價資源,剛需為主。整體,供需預期驅動偏弱,盤面貼水較大。觀望為佳。

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